1 全球炼油行业

根据IHS、各主流咨询商的资料，未来2020—2022年炼油行业的裂解利润将开始下滑，2017—2018年这两年有可能是自2015年以来炼油行业的利润最高点。参考美国几个主流炼油商的年报数据，Valero、菲利普66，中国“三桶油”、印度信诚等等，利润都是创2015年以来的新高。一般而言，炼油行业的景气期就4—6年。随着2015年炼油行业触底后，整个炼油业逐渐复苏并又周期性的达到行业利润的高点。

图一 全球裂解利润走势

图二 全球裂解利润走势二

我们也要看到，尽管炼油行业利润好转了，但是，全球各地区炼油业的情况又各不一样。东北亚，新增了很多产能，但也退出了很多产能，日本就是首当其冲的，其国内炼油业产能逐渐萎缩，主要是单系列规模太小，竞争力较弱；欧洲，产能也逐渐萎缩，主要受环保及中东新增产能的冲击；澳大利亚，全国关闭了炼油厂，变为成品油纯进口国；墨西哥、委内瑞拉，国内的炼油厂也开始降负荷，甚至关停。可以说各国（地区）的炼油业是各不相同，有人吃肉，有人吃青菜，更有人连饭都吃不上。主要是中东及东北亚新的炼油商对全球炼油业的冲击，它们的尼尔森系数高、加工原油适应性强、操作成本低，特别是中东的炼油商，原料成本低。

2 行业发展趋势

全球不同的炼油厂设计加工原油油种、API°、酸值是不同的。这个可能对于一般人来说很难理解，要引入原油性质、炼油厂类型的概念。

一般而言，炼油商加工的原油API°、硫含量可以分为轻质低硫、中质高酸以及重质高硫等等。例如，中东沙特重质原油，其API°约为28、硫含量2.6—3.5%,就是典型的重质高硫原油；美国WTI原油，其API°约为38、硫含量0.4—0.8%，就是典型的轻质低硫原油。

图三 原油性质

炼油厂类型，则是按照加工的原油、产品来划分，初步可以分为燃料油型、化工型、芳烃型及润滑油型炼油厂。例如，镇海炼化就是典型的化工型炼油厂；浙江石化则是典型的芳烃型炼油厂。

图四 炼油流程图

在20世纪90年代以前，原油价格都是长期低于30美金/桶，高硫、低硫原油价差较小，多数炼油厂都是按照加工轻质低硫原油来设计的，特征是流程短、一次性投资少，炼油厂毛利高。最典型的就是欧洲、国内西北炼油厂，加工轻质原油，只需要几套装置就可以生产成品油。进入21世纪后，原油价格逐渐与经济发展密切相关，亚洲经济的发展，需要大量的原油，原油价格开始由30美金/桶，爬升到最高达140—150美金/桶，高低硫价差也达到8—15美金/桶。一个千万吨规模的炼油厂，采购高硫或者低硫原油，两者的成本可能相差20亿元/年，甚至达到30亿元。因此，中东、北美湾区还有东北亚的新建或者改造炼油厂开始按照高硫重质原油设计。

此外，由于全球经济的发展，居民生活水平提高，也更加关注环保，对于油品、塑料制品要求更高，倒逼炼油厂转型。有些转为生产塑料产品、有些转为生产芳烃、有些转为生产润滑油等等。

21世纪初，伴随着原油价格的走高，原油供不应求，有些国家/地区开始考虑通过非传统路线生产化工品，催生了煤化工、轻烃裂解等等工艺，对于传统炼油厂的冲击明显，也促使炼油商对炼油厂进行改造、升级，走差异化路线。

图五 全球聚烯烃产能

3 国外行业特色

美国、欧洲的炼油厂，它们都很有特色。国外的炼油厂和国内的差别在哪里呢？有必要先说一说全球最大的炼油国——美国。

美国的炼油商从上世纪的300多家，缩减到目前的141家（2017年数据），所谓合久必分，分久必合，但是产能并没有随之缩减，2017年已经接近1980年的水平，多数炼油厂规模都是700-800万吨/年以上的，很少见到300-500万吨/年的炼油厂；第一个特色就是规模逐渐向1000万吨/年靠拢，新上的炼油项目标配2000万吨/年。

其次，炼油厂都是很有特色的，例如，北美炼油厂一体化程度高达50%以上，其中北美湾区的炼油商一体化程度达到75%左右；一些小型炼油商走差异化路线，生产白油、特种沥青产品。第二个特色是一体化程度高，走差异化路线。

图六 美国炼油产能

说到美国各地区的炼油厂的特色，还必须说说美国PADD2区、PADD3区的炼油厂产能及装置结构。

3.1 PADD2区

Whiting、Wood River、Saint Paul是该区产能较大的三家炼厂，加工的原油大多数为加拿大混合油，原油API°为23左右，硫含量2.0%以上。

Whiting是该区最大的炼厂，也是美国第六大炼厂。其产能为2000万吨以上，设置的焦化装置约为500万吨/年，并且其催化裂化装置产能也很大，约为800万吨/年。特别是其焦化装置，三炉六塔的流程，绝对是一个经典的设计。

Wood River就比较中规中矩，产能1800万吨，是全加氢型的炼厂，也有焦化装置。

Saint Paul产能1400万吨，全加氢行的炼厂，焦化装置规模约400万吨，配置有渣油加氢——催化裂化的组合工艺。

  图七 美国中部炼油分布

该区域主要的产能在五大湖区及Oklahoma附近，区域的炼厂不管是装置结构及规模都算比较新的，估计其整体的尼尔森系数可达7-9，部分炼厂有可能达到11，加工的油种以加拿大管输原油为主，因为大多数炼厂都配置有焦化装置。

图八 美国典型炼油厂

PADD2起到了承上启下的作用，它的下方就是PADD3区，美国最大的炼厂产能所在区域。而且很多管道都经过该区的Oklahoma州，也是库欣油库的所在地。

3.2 PADD3

作为老美产能最大的一个区域，该区域的地位非常重要，其一举一动极大影响了美国的炼厂行业。每年夏季飓风对其炼油供应的影响，还有库欣库存高低的影响。该区域加工的原油很多都是中东进口高硫原油、墨西哥重质油以及加拿大重质混合油，原油API°最低达到18左右，平均约26，硫含量最高3.72%，平均为2.20%。因为也有加工中东原油的缘故，每年的夏季飓风都会对炼厂的加工负荷产能影响了。

该区域可以说各个炼厂的地位都比较重要，实在要按照产能来说的话，区域产能较大的三个炼厂（也是美国产能前三的炼厂）为Port Arthur、Baytown和Garyville炼厂，产能都是3000万吨/年左右的，分别属于Motiva Enterprises LLC、Exxon Mobil Corp和Marathon Petroleum Corp。

  图九 全美各公司炼油产能占比

Port Arthur炼厂，美国第一大炼厂，产能达到惊人的3200万吨/年，加工的原油大多数是中东及墨西哥重质原油，相应的装置结构中焦化装置规模较大，加氢裂化产能400万吨，重整产能约650万吨，焦化装置产能约800万吨，都是世界级的规模，还有渣油加氢装置，预计能提供500万吨/年的柴油及400万吨/年的汽油，以及400万吨/年的航煤，尼尔森系数达到13。

Baytown炼厂，美国第二大炼厂，产能为3000万吨/年，加工的原油比加工的原油比排名第一的炼厂略好，因此其焦化装置的产能仅为400万吨/年，但是其尼尔森系数并不低，也有10.5。相应的主要装置产能有：柴油加氢800万吨，加氢裂化200万吨，重整650万吨。

Garyville炼厂，美国第三大炼厂，产能为2800万吨/年，加工的原油大多数为中东及加拿大重质原油。加氢裂化产能500万吨，重整产能680万吨，催化裂化产能720万吨，溶脱产能为200万吨，其尼尔森系数为10。

该区域的炼油业高度发达，平均尼尔森系数达到了9-10。很多炼厂都是全加氢型炼厂，重整装置的规模很大，也有油品调和配套相应的烷基化装置。但是，由于其炼厂结构偏重质化，如果要进行轻质化改造，就需要新建装置或者在下一个检修周期内改造常减压装置。

图十 美国湾区炼厂分布

美国炼厂总体而言，很多大型炼厂都是加工重质高硫原油的焦化加氢型炼厂，多数炼厂的尼尔森系数为9。湾区的炼厂为高度复杂的全加氢型炼厂，有些炼厂带有配套的化工装置，一体化的程度约有50%，因而湾区的尼尔森系数大多数为10以上。第三个特色，尼尔森系数高，加工原油的适应性强。

3.3 欧洲

图十一 欧洲炼油产能

自从2010年开始，欧洲地区已经关闭了32家炼油厂，2017年年底，欧洲地区的炼油产能为8.65亿吨/年，预计2025年欧洲地区炼油产能将降至6.4亿吨/年。欧洲的炼油商也没有坐以待毙，开始了艰难的提升竞争力的过程。首先，就是提高装置的“吃重”，即加工重质、劣质原油的能力。2015年开始，欧洲炼油厂开始陆续新建焦化装置，以便加工中东的重质原油；据美国《世界炼油商务文摘周刊》2017年9月25日报道，埃沙石油就准备提升Stanlow炼油厂的加工能力至20.54万桶/天，并使其能够加工美国的致密油。壳牌也准备在Wesseling炼厂、Pernis炼厂新建溶脱装置，这些都是欧洲炼油商提升加工原油劣质化的措施。

再根据OGJ的数据，2015年欧洲德国、荷兰、比利时还有法国合计热加工、催化裂化以及加氢处理产能分别为3475万吨/年、4158万吨/年、20922万吨/年；2017年则为3484万吨/年、4147万吨/年、21121万吨/年。其中，加氢处理的产能增加了199万吨/年。第三个特点就是炼油商都在提升加工劣质原油的能力。

4 未来新增产能

4.1 亚洲

2019年全球新增产能主要是东北亚这块，陆续有几个新增的炼油厂要投产。中国有，恒力石化、荣盛石化、中科炼化以及华北石化，总计产能约5500万吨/年，约100—120万桶/天。

东南亚有，越南、马来西亚，合计3000万吨/年，约50—60万桶/天。

亚洲其它区域约有40万桶/天。

4.2 其它区域

根据咨询机构PIRA和FGE等的统计数据，2018—2020年全球炼油产能将增加270—300万桶/天，其中亚太地区新增产能100—120万桶/天，约占全球新增产能的30—35%，多数新增产能都是中国贡献的，预计中国贡献80—90万桶/天的新增产能；剩余部分是中东地区贡献约150—180万桶/天的产能，约占全球新增产能的60—70%。

如按照2018--2023年的口径，全球要新增770万桶/天的产能，其中，中东地区会增加200万桶/天，其它地区增加390万桶/天。未来全球新增产能可谓是有增无减哦，有可能重复2008--2009年的规律，开工率会随着产能的释放而下降，届时还将会出现一波企业兼并的情况。

图十二 未来新增炼油产能

新建的炼油项目都是规模2000万吨/年，按照加工损失及轻油收率计算，一个2000万吨/年的炼油项目会比同规模的小型炼油项目，减少50—200万吨/年的原油消费。即随着炼油厂规模的扩大，原油消费反而减少了。