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文 | 朱艳琳
来源 | 卓创资讯
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[导语] 春节过后，聚酯行业从原料到聚酯产品均呈现上涨的乐观态势，然而进入3月份，聚酯原料之一乙二醇便大幅下跌，一周后聚酯主原料PTA价格也大踏步下滑，聚酯产品也难逃一劫，就这样打开了下滑通道。
从表中我们可以看出，春节假期及春节后初期，聚酯原料及聚酯子产品均呈现上涨趋势运行，尤其是聚酯原料价格涨势乐观，PTA较春节前上涨313元/吨，乙二醇上涨230元/吨。而自2月底附近开始，聚酯原料价格启动下滑趋势，尤其是乙二醇跌势迅猛，截至本周三，乙二醇价格已经下跌元/吨，PTA在近日也开启下滑趋势，仅两日内价格便从6035元/吨下跌220元/吨至5815元/吨。
春节前后聚酯原料及聚酯产品价格对比
单位：元/吨
由于乙二醇价格从2月底便开始大幅下跌，聚酯原料成本端支撑逐步转弱，加之近日PTA也启动下滑走势，因此聚酯产品也难守阵地。虽然从表中看，涤纶长丝价格稳定，但市场已经开始加大优恵力度，市场重心呈现下滑趋势。聚酯瓶片、涤纶短纤、聚酯切片则早于涤纶长丝下跌，并正在扩大跌势。
对于现在的下跌而言，大家更加关心接下来是否还会继续下跌。
从PTA方面来看，PTA的压力主要来自于，近阶段聚酯产片的产销平淡从而抑制了聚酯工厂对PTA的需求量。但是，由于扬子石化65万吨、金山石化40万吨的PTA装置处于停车状态，据悉月内存在近7万吨的供应缺口；另外，宁波逸盛220万吨/年装置计划3月14日停车检修15天，PTA现货呈现收紧预期，自上周开始有供应商回购现货来填补合约。那么PTA现货市场流动性收紧、价格方面便也存在一定的支撑，卓创认为PTA跌幅将明显放缓。
乙二醇方面，从自身供应来看，3-4月份国内一体化装置检修集中，供应端损失量在15万吨左右；而需求端上来看，聚酯开工负荷稳步提升，且在本月中旬乙二醇市电子盘适逢交割，空单回补力量加大，这对MEG存一定的支撑，因此乙二醇在近期有望进入盘整修复阶段。
从原料上来看，虽然没有较强的利好支撑，但也并未呈现出过于悲观的局面。那么我们从聚酯产品方面再看。
目前涤纶长丝行业平均开工率在76.8%附近水平，而由于下游需求谨慎，长丝企业产销数据连续疲软，行业库存压力整体增加趋势。短期来看，下游开工率逐步恢复，市场刚性需求虽逐步回暖，但业者观望情绪较浓，长丝企业库存压力难以纾解，涤纶长丝走势恐延续弱势局面。
春节过后，聚酯瓶片企业库存多升至20天附近，而下游饮料工厂拿货速度一般，聚酯瓶片工厂库存消化有限。但贸易商手中库存正在逐步消耗，且聚酯瓶片工厂前期订单相对充足，对工厂心态有一定支撑。短线来看，聚酯瓶片市场或存一定下跌概率，但跌幅或缓于原料。中长期来看伴随着软饮料工厂开工的提升以及销售量的增加，将增加软饮料对聚酯瓶片的需求量，这对聚酯瓶片将形成一定的支撑。
由于近日涤纶短纤产销持续疲软，涤纶短纤企业多有一定库存压力，而下周伴随经纬、江南、安兴彩纤的重启，供应量将持续增加；而而需求端来看，纱厂开工多已恢复，但迫于下跌行情拖累，市场采购氛围持续较弱，但由于目前原料库存不多，本月中旬有一定的补货需求，因此涤纶短纤继续下跌的空间较为有限。
聚酯切片下游工厂需求持续不振，切片工厂产销疲软之下，库存呈现增加趋势，短线看，在聚酯切片出货压力下，市场将呈现偏弱运行。
综上所述，短线来看，聚酯产品在原料偏弱走势的主导以及下游需求尚未有明显改善的双重压力之下，存在窄幅回落的概率，但跌幅的深浅还需结合原料的走势。
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