进入8月份，上旬PVC现货价格跟随期货大幅走高，市场参与者心态谨慎乐观，看涨气氛较浓，但中旬开始PVC继续上行受阻,开始窄幅震荡，市场参与者对后期走势出现分歧，之前我们曾说过，市场涨价能否顺畅，一个比较关键的点就是原料涨价能否顺利传导到终端下游制品，今天我们就主要来看一下下游制品的相关情况。

　　从上图可以看出，8月上旬，PVC价格震荡上行，达到7300-7400元/吨，对于下游而言，7000元/吨以上的价格，下游采购积极性会降低，所以对于7300-7400元/吨的价格，下游采购意愿很低，因为在目前这个价格，下游企业表示已经面临亏损。据笔者调研华东下游企业来看，薄膜、型材企业部分已经出现亏损，部分管材企业也接近平进平出，在这种情形下，下游生产及采购积极性降低。

　　目前华东下游开工情况，部分管材企业8月份开工确实较7月份有提升，也听闻某些大型企业原材采购增多，有备货意向，这些企业大部分基于九十月份旺季预期，预先生产部分成品库存，但对于中小企业来说，暂时并没有备货意向；薄膜行业，目前开工一般，整体在6-7成，行业开工一般，甚至部分企业开工更低，但这是因为薄膜行业近几年产能扩张导致，行业开工一般，并不代表需求差，其实整体需求并未有大的变化；型材企业在下游制品企业中开工算是偏低的，近几年型材市场份额占比一直在萎缩，产业集中度加快，目前下游大厂能开到7-8成，已经算是高水平，大部分中小企业开工非常低，有的企业也已经开始转型做铝材或是上地板线，所以，后期型材需求难有大的提升；近几年地板行业发展非常迅速，但主要是还是出口为主，内需一般，目前行业开工比较高。所以整体来看，下游需求虽然有增加预期，但就目前而言，并未有明显的提升。

　　对于下游生产企业而言，制品调价并不容易，一方面是目前市场竞争激烈，谁也不敢贸然涨价，一旦涨价，市场份额有可能会损失；另一方面就是下游订单并不是多么好，订单当然是有，但是并不充裕，要是下游订单非常好，那整个成本传导便顺畅了。当然目前在型材行业也确实有一些企业发布调涨通知，但对于大厂而言，多是长约客户，或许调价相对于原材料涨价而言，有点杯水车薪的感觉。但是管材和其他行业，目前听闻涨价的并不多。如果成本传导不顺畅，可能确实是有一些小企业，在亏损的情况下，选择停产，但大部分企业还是会选择继续生产，但接单会控制，因为一旦停产，市场份额被占，再度进入市场就比较困难。在这种情况下，原料PVC价格继续调涨难度增大。

　　目前来讲，下游整体原料库存确实是非常低的，在8月上旬PVC价格上涨的时候，下游多数是谨慎观望，虽然都是刚需补货，除非确实很迫切，一般下游也会等，等到适合的价格逢低补货。上游原料涨价，下游肯定存抵触情绪，这次涨价，最大的带动因素还是期货，现货基本面配合的并不是特别好，所以上下游博弈，下游也在等待观望。在8月中旬的时候，PVC现货市场小幅开始回落震荡，但进入下旬，尤其是本周，现货回落幅度加大，华东部分点价货源已经到7200元/吨左右，在这个价位上，下游补货的积极性有所提高。

　　所以，单纯从下游的角度看，目前下游整体库存低位，刚需逢低补货为主，原料涨价向下游传导并不是很顺利，虽然后期下游需求有增加预期，但目前变化并不大。

文|李敏

来源|卓创资讯

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