作者：金联创—张晓艳
得益于产区库压不大、商家/下游阶段性补货刺激，上周国内甲醇市场整体出货尚可，且陕蒙部分企业出现多次调涨或停售现象。受此影响，步入本周主产区西北如期强势推涨；陕蒙指导价周涨幅60-80元/吨至2020-2100元/吨，关中出货集中在2120-2150元/吨，稍高有；甘肃调涨至2080-2100元/吨。
然值得一提的是，虽产区企业库压不大，然本周整体出货氛围明显逊于上周；其主要原因除需求端较弱外，港口期现回落、东西部区域套利收窄及局部运费变化等因素亦起到了“潜移默化”的作用。
具体来看：
（1）环保、安生监察加压，北方消费地波及明显
现阶段中央环保专项督查工作持续进行中，8月7日起第四批环保督查正式启动，8月15日各督察组全部入驻，此次监察范围涉及：四川、青海、山东、海南及西藏等地。受此影响，近期四川、山东一带甲醇下游需求牵制明显，部分项目低负或停工待市；四川部分工业园区项目停工集中；另因环保影响，山东兖矿、盛隆等装置降负/停工，对市场后续影响力度需持续关注。
在此之前，山东省、市相继讨论、下发《化工产业安全生产转型升级专项行动实施方案》。据悉，未来五年山东将重点开展化工产业安全生产转型升级专项行动，同时，从6月底起至12月底，山东省化工产业开展安全隐患大排查快整治严执法紧急行动。据金联创了解，自7月初以来，山东地区MTBE工厂开工下滑明显，部分装置因环保被迫停工，如：高密永辉、东营华邦等；部分装置低负运行，如：南京亨斯迈等，此亦阶段性的对山东甲醇市场消费形成制约。
此外，近期河北省政府近期通知要求，位于城镇人口密集区的35家危化品生产企业搬迁改造，2018年3月启动工作，2019年10月全部完成。其中除涉及到部分甲醛、氯乙酸外，部分甲醇工厂亦有涉及，后续具体影响力度需密切关注。
（2）期货主力偏弱，港口纸现货同步回调
自上周四（8月10日），受塑化、黑色等期品纷纷下滑影响，甲醇期货亦逐步展开回调态势。截止本周二MA1801收于2593，较上周四下探91个点；受此影响，港口甲醇纸、现货市场交投重心亦同步走低。金联创数据显示，截止本周三华东价格围绕2470-2540元/吨，较上周四走低45-50元/吨；9月纸货2495-2500元/吨，较前期下滑60元/吨。
现阶段期货盘面涨跌对市场操作情绪影响较为直接，亦一定程度上对内地行情的发展有所“渗透”。8月16日甲醇主力合约震荡运行，收2593，形成“十字星”的阳K线；且近月MA1709交割临近，当前该合约持续减仓中，即前期套保量承压因素略有转弱，然仍需密切关注持仓缩量节奏。
（3）西涨东跌节奏不一，区域套利面临考验
基于本周主产区震荡上移，而港口重心则相对偏弱，东西部分片区套利空间明显收窄，陕西关中、内蒙至江浙套利关闭，关中-山东套利窗口亦关闭。加之山东、华北等消费地市场需求较弱，终端多消化前期货量为主，本周采购积极性相对有限；悉产区一带出货一般，局部企业库存变化节奏需关注。
（4）运费上涨，贸易环节成本变量传导凸显
中国甲醇行业产销分离特征尚存，虽近年来国内煤（甲醇）制烯烃上马对局部甲醇货量有吸纳，如：西北纯贸易量流出缩量，上下游企业点对点销售增多，然仍有部分贸易量放出；运费涨跌变化对市场走势牵制亦形成不可忽略的因素。
据金联创监测数据显示，自7月初至今，国内甲醇主要路线运费均出现不同程度上涨；其中除油品市场经营现状不佳，导致危化品车辆缩量外，局部修路因素对运费推涨亦较明显。如下图所示：
基于以上因素，供应相对充裕、需求端略显逊色背景下，金联创初步预计短期内地甲醇市场区域性调整趋势明显，局部不排除回调预期；港口仍跟随期货盘做相应调整，行情盘整态势较大。
