作者：金联创—崔靖

苯乙烯码头库存走势不仅侧面体现了整体供需格局变化，也直接指引着华东市场的行情走势，因此，库存数据向来都是业者关注的重点。那么，现金联创就2017年与2016年上半年走势做了如下对比分析：

从以上图表中，我们不难发现，2016-2017年上半年，华东苯乙烯港口库存走势共同之处在于：①最低点均出现在年初；②整体趋势均先升后降。而不同之处在于：①2017年库波动幅度更为宽泛，起点偏低，但最高值却远超近两年高点；②2017年趋势更加明朗，一季度大幅增加，二季度则快速下降。

2016-2017年上半年华东苯乙烯港口库存数据对比

（单位：万吨）

那么是那些因素导致了这种差异化的存在呢？不仅助力了2017年一季度库存较去年同期大涨，又在二季度较去年同期加速下降。

首先，从国产量的差异化来看：

据金联创统计数据得知，我国上半年苯乙烯总产量约合311.2万吨，较2016年上半年280.5万吨增加30.7万吨，增幅10.94%，但是我们不难发现，产量的大幅增加，主要集中在一季度，2017年一季度苯乙烯国产量为156.6万吨，同比增加25.3万吨，而二季度同比仅增5.4万吨。

其次，从进口量的差异化来看：

据海关统计局数据显示，2017年上半年我国苯乙烯进口总量为146.62万吨，较去年同期大幅下降35.17万吨，降幅19.35%，除2月份高于去年同期外，其余月份均有不同程度的下降。主要原因是受远洋进口缩量明显及近洋装置检修供应下降共同因素所致。分开来看，2017年一季度，苯乙烯总进口量为82.54万吨，同比下降了7万吨，而二季度苯乙烯进口量同比却大降28.13万吨。这也成为2017年二季度码头库存加速下降的重要因素。

再次，从出口量的差异化来看：

众所周知，美国是亚洲苯乙烯远洋货物的主要供应渠道，春节及节后时间受部分装置故障及重启推迟影响持续飙高，亚洲市场虽一度跟涨，不过因买盘跟进不足，卖盘沉重，市场大幅回调，导致亚洲至美国罕见反向套利窗口开启，这也使得二季度苯乙烯出口量大增，根据海关统计数据显示，上半年我国苯乙烯出口总量达到6.33万吨，而二季度出口总量就占据了6.13万吨。另外，还值得一提的是，上半年的出口量已刷新了我国苯乙烯自2011年以来的多年记录。

结论已显而易见，造成2016年与2017年上半年港口库存走势如此大的差异并不是单方面的因素，是国产量、进口量及出口量共同作用的结果。最后，我们结合年初及半年末华东库存数据差还得出另外一个结论，2017上半年我国苯乙烯表观消费量为450.23万吨，较2016年同期萎缩8.29万吨。